“中国电子烟品牌第一股”雾芯科技登陆纽交所

本文来自合作媒体:博望财经,作者:老吴。 被授权发布。

随着生活质量的不断提高,电子烟已成为一些年轻烟民的新趋势。 悦刻 电子烟的母公司“ Fogcore Technology”是今年第一家在美国上市的大型中国公司。

早在2020年7月,作为上市电子烟制造商的Smol International(0696 9. HK),其第一大客户就是熟悉的悦刻 电子烟。 1月22日晚,悦刻 电子烟的母公司“ Fogcore Technology”正式登陆纽约证券交易所,股票代码为“ RLX”,发行价为12美元/ ADS,并开盘。价格为2美元2. 34。 ,较发行价上涨86%。截至收盘电子烟加盟,悦刻的股价已飙升14 5. 92%,至每股2 9. 51美元,市值为458亿美元,约合人民币3,000亿元。成为“中国电子烟第一品牌”。

Fogcore Technology是一家在中国成立的消费级电子雾化器品牌公司。它成立于2018年1月。其主要业务是RELX 悦刻品牌电子雾化器的研发,设计电子烟店,销售和核心产品。对于悦刻 电子烟。成立半年后,它从Source Code Capital,IDG和Sequoia Capital获得了3800万元人民币的融资。 2019年3月,该公司获得由山航资本牵头,红杉资本共同投资的3000万元A轮融资。 DST的投资已于7月完成。 A +轮融资。

作为一家迅速崛起的国内雾化电子烟领先品牌,该公司的创始人在今年10月的《 2020胡润百富报告》中排名第59位,成为电子烟行业首富。在电子烟这项业务中,不同形式,不同市场定位,不同策略和游戏风格的玩家也发现了不同的赚钱方式。

01的价值比许多老大哥

2018年初,由创始人兼首席执行官王颖掌舵的母公司Fogcore Technology正式成立,随后推出了雾化电子烟品牌-RELX 悦刻。

在五鑫科技成立之前,创始人和首席执行官王颖是滴滴合并前优步中国的总经理,并在合并后领导了优步团队。 悦刻的大多数团队成员都来自Internet。在7位创始团队成员中,有6位是Uber中国的前核心员工。这使王英萌有了开办电子烟生意的想法烟弹电子烟,恰恰是因为她本人是电子烟的重度用户。因此,她开办公司和做电子烟的初衷是在Uber和Didi期间忙于工作,还有很多抽 电子烟。在媒体采访中,她提到了自己创业的初衷:

“我热衷于解决更多人的生活中的痛苦点。七年前,我决定在优步工作,因为我不知道如何开车。当时,在北京打车很难。我一生中最大的痛苦是旅行,也有很多像我一样的人,我发现在线打车对解决这个问题非常有效悦刻电子烟蒋龙,所以我加入了这个行业,可以为我和很多人改善生活质量企业家精神和RELX也是如此。它可以改善我和许多吸烟者的生活质量。”

2019年7月,悦刻的价值不到30亿美元。经过一年半的时间,其估值已超过400亿美元。那些早期参与悦刻融资的投资机构所获得的财务回报是其数十倍。后来,由于法规要求,悦刻的电子烟主要依靠线下销售,去年的流行并未对其业绩造成太大的负面影响。

招股说明书显示,在2018年,2019年和2020年的前三个季度,Fogcore的收入分别为1. 33亿元,1 5. 49亿元和2 2. 1亿元;净利润分别约为-2 8. 70,000元,477 4. 80,000元和1. 9亿元。截至2020年9月,五鑫科技已与110家授权分销商合作,拥有5,000多家专卖商店和100,000多家零售店。 悦刻快速打开中国的局势市场。就零售额而言,在2019年和截至2020年9月30日的9个月中,Fogcore在中国的股票市场的份额分别为48%和6 2.。 ] 6%,排名第一悦刻电子烟蒋龙,占据领先地位。

根据招股说明书,王颖是悦刻的最大股东,代表团队合计持有5 8. 7%的股份。联合创始人姜龙和温一龙分别持有9%和9.。 k59] 5%,Source Code Capital持有1 0. 7%,Sequoia持有9%。上市后,王颖的持股比例将被稀释至5 4. 3%。

按照目前的市值约3000亿元,王莹团队所持股份的价值约为248亿美元,至1629亿元。这意味着王莹的财富超过了刘强东和钟惠娟。王颖的身家也比王健林高出约660亿美元,达到102亿美元。

预计仍会获利02

后来,由于法规要求,悦刻的电子烟主要依靠线下销售渠道,去年的流行并未对其业绩造成太大的负面影响。当许多人认为监管和流行病将摧毁整个电子烟行业时,领先的电子烟公司正在逆势发展,而悦刻招股说明书中的数字很可能会打击某些人。脸。

招股说明书显示,在2018年,2019年和2020年的前三个季度,Fogcore的收入分别为1. 33亿元,1 5. 49亿元和2 2. 1亿元;净利润分别约为-2 8. 70,000元,477 4. 80,000元和1. 9亿元。截至2020年9月,五鑫科技已与110家授权分销商合作,拥有5,000多家专卖商店和100,000多家零售店。 悦刻快速打开中国的局势市场。就零售额而言,在2019年和截至2020年9月30日的9个月中,Fogcore在中国的股票市场的份额分别为48%和6 2.。 ] 6%,排名第一,占据领先地位。

尽管悦刻 2020年前三季度的净利润仅为1. 09亿元,拖累净利润率仅为4. 95%,但主要原因是2020年高达2. 73。由于基于股份的补偿费用为人民币1亿元,如果不考虑这部分影响,悦刻 2020年前三季度的净利润将为3. 82亿元人民币,相当于净利率1 7. 36%,是一个很好的数字。

事实上,在线渠道的关闭也帮助悦刻节省了销售成本,从而提高了利润率。尽管合作分销商自2019年底以来增长了一倍以上,并且管理和品牌服务仍处于饱和状态,但与2019年相比,悦刻季度季度的“销售费用”和“一般管理费用”却相反。宿舍。

招股书显示,与2019年前三个季度相比,悦刻 2020年前三个季度的电子商务平台服务费减少了6,130万元,直接降为零,成本品牌材料成本也从人民币9,870万元减少了4,060万元,降至5,810万元。这也是悦刻调整后的净利率急剧上升的重要原因。

如果我们不得不说2019年10月的在线禁令将产生什么影响,为了快速购物而牺牲了一点利润。 悦刻在其招股说明书(翻译版)中对此进行了描述:“ 2020年第9个月的毛利率略有下降,这是因为向线下分销商的销售额占我们净收入的百分比显着增加。因此,定价更为宽松为分销商和零售商提供足够的利润。”

03风险仍然存在

飙升的业绩和估值背后是仍然充满未知数的法规和税收。

世界卫生组织认为电子烟有潜在的健康风险,并促使各国接受世卫组织的控制建议电子烟,包括美国,印度,西班牙,菲律宾和其他开始实施控制的国家电子烟 ] 市场。在2019年底,相关部门采访了9个Internet平台,电子烟被从整个网络中删除,但是从2020年7月到2020年9月,多达136个电子烟和Internet公司被采访。

如今,对电子烟行业的严格控制仍在继续。从最早的在线渠道到离线渠道,包括电子烟 实体店和自助服务卖机器,都进行了拉网检查。

由于传统烟草的高消费税。在卷烟的生产过程中,转让价格价格高于70元的A类卷烟的税率为销售额的56%,低于70元的B类卷烟的税率为36%,税率为每支香烟。 ,然后征收0. 6元。此外,在香烟批发链接中,还需要缴税。

无论是监管政策还是税收政策,这都意味着电子烟参与者对其未来的增长具有更大的不确定性。

在令人眼花data乱的数据和不确定的未来的背后,电子烟公司将要去的地方充满了不确定性。

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