电子烟“退网”前三季度营收同比减少34.6%

当电子烟刚起风时,相继出台的政策使该行业进入了休眠期。早在去年8月,市场曾报道悦刻即将在香港股票和美国股票上上市,但当时悦刻所有人都回答说:“目前没有考虑上市,也没有发行股票上市”。 2020年的最后一天,“ 悦刻”品牌所有者五信科技(RLX.N)正式向美国证券监督管理委员会提交了招股说明书,计划在纽约证券交易所上市。承销商。

实际上,在2020年7月,Smol International(696 9. HK)首次在香港股票交易所上市,名称为“ 电子烟 First Share”。仅仅半年后,Smol的市值在上市2.时已经达到了45倍。但是,在电子烟“退休”之后,在前三个季度中,SM的收入同比下降了3 4. 6%,资产负债率增加到79%。作为SM的最大客户,“ 悦刻”还面临着监管和其他危机。

红杉和源代码持有股份悦刻电子烟有多少利润,成立仅三年,收入就超过22亿美元

根据招股说明书,与Fogcore Technology相比电子烟价格,消费者应该更熟悉“ 悦刻”品牌,而Fogcore Technology主要使用“ 悦刻”品牌来生产和销售电子烟产品。该书显示,在电子烟 市场中,悦刻在2019年的市场份额为48%,排名第一;到2020年9月,悦刻品牌的市场份额达到6 2. 6%

事实上,五鑫科技只是一家成立于2018年的年轻公司。王颖,江龙和温一龙是联合创始人。目前电子烟多少钱,王颖持有5 8. 7%的股份,并担任公司董事会主席。他还是首席执行官,其他两位分别持有9. 9%和6. 5%,并担任公司董事。

此外,悦刻形成的先发优势与资金的帮助是分不开的。根据天眼茶APP的说法,五鑫科技成立5个月以来,已经获得了3800万美元的天使轮融资,投资者来自红杉。资本,IDG资本和源代码资本。 2019年3月,该公司再次从红杉资本和Shanhang Capital获得了3000万美元的A轮融资。根据招股说明书,Source Code Capital的子公司DeepTechnology Linkage的持股比例为1 0. 7%,红杉资本的持股比例为4. 9%。

悦刻电子烟有多少利润

悦刻与Smol定位的全球电子雾化设备制造商不同,悦刻的产品目前仅在中国市场出售。根据招股说明书,Fogcore Technology在2018年和2019年分别实现了1. 33亿美元和1 5. 49亿美元的营业收入,并在2020年的前三个季度达到了2 2. 1亿美元,同比同比增长9 3. 28%,甚至高于2019年全年的总收入。同时,除2018年亏损2 8. 70,000之外,Fogcore Technology达到980 4. 2020年前三个季度分别为70,000和1.。 90亿净利润。

值得一提的是,在电子烟网络禁售政策于2019年11月颁布后,它确实对Fogcore Technology产生了重大影响。一方面,该公司在2019年通过电子商务平台直接与用户进行了交流。销售和分销收入在电子商务平台中所占的比例提高到3 1. 3%。 11月之后,这两个渠道的收入已完全恢复为零;另一方面,Fogcore Technology在2019年第四季度仅实现了1. 3%。k48]收入为1亿,同时亏损502 9. 9万。

“强制”进入无限商店模式,资产负债率接近90%

2019年电子烟全球市场规模为367亿美元,仅占4.烟草市场的2%,但过去五年的复合增长率可达到2 4. ] 2%。其中,属于悦刻的封闭式电子雾化设备占主导地位,但由于起步较早,美国仍然是电子烟的最大消费国市场,而中国仅占6.的7%。分享。

从最近有关证券公司的研究报告来看,我们仍然对国内电子烟 市场持乐观态度。英国和美国雾化的当前渗透率分别为5 0. 4%和3 2. 4%。国内普及率仅为1. 2%。同时,我国的烟民基数很高。即使提到电子烟在美国的渗透率,国内市场仍有很大的增长空间。

但是,从当前的市场环境来看,电子烟的销售仍处于强有力的政策监管之下。 2018年8月28日,国家市场监督管理总局和国家烟草专卖局宣布《关于禁止向未成年人销售电子烟的通知》限制了电子烟的销售范围,网上销售。 2019年11月1日,国家烟草管理局专卖,国家市场国家监督管理局联合发布了《关于进一步保护未成年人免受电子烟侵害的通知》,再次提到电子烟不能通过在线销售渠道。

2018年,在风口下出现的以电子商务平台为主要销售渠道的品牌(例如小野 电子烟)消失了。从招股说明书中,五鑫科技的在线渠道分为:直接向消费​​者销售和第三方电子商务分销商销售的两种电子商务平台。 2018年,在线渠道的比例达到3 9. 8%,到2019年第三季度末,这一比例下降到3 1. 3%。在11月“被迫”离线后,第四季度的收入严重萎缩。

悦刻电子烟有多少利润

电子烟在“退出互联网”并限制了营销方式之后,该行业通过增加商店数量进入了传统的抢夺方式市场。在招股说明书中,五鑫科技将疯狂商店扩张的行为分为线下分销和“品牌专卖商店+”两种模式,但从截至2020年9月的数据来看,超过98%的收入仍来自离线发行模式,短期内应该很难改变。

截至2019年9月,悦刻拥有41个授权分销商,一年后增加到110个。截至2020年9月,悦刻拥有5,000多家品牌商店和10多家其他零售商店。像所有需要依赖经销商模型的行业一样,为了为分销商和零售商保留利润空间,Fogcore Technology的毛利率出乎意料地下降了。在2018年和2019年,公司的毛利率为4 4. 7%,3 7. 5%,尽管2020年前三季度保持在3 7. 9%,但同比下降2. 4%。

离线战场注定是一场资本竞赛。首先,大量开设商店意味着商店租金,装修,员工薪水和其他费用的迅速增加。销售人员的薪水和福利已从2019年前三个季度的2,960万增加到2020年前三个季度的1. 16亿。此外,公司管理费用,研发费用也大幅增加。

另一方面,在2018年,2019年和2020年的前三个季度,Fogcore Technology的资产负债率分别为9 3. 7%,9 2. 64%和8 7. 42% , 分别。截至2020年9月30日,五鑫科技的总负债为3 4. 92亿元,其中流动负债为2 7. 98亿元,期末现金和短期存款余额为1 8. 8亿元。元。

与Simer 代工绑定,购买占79%以上,品牌市场份额为6 2. 6%电子烟实体店,净利润率低至5%

烟草一直给人们带来巨额利润的刻板印象。当然,未来市场格局基本稳定后,顶级品牌的利润率必然会大幅度提高,但就目前国内市场而言,还远没有实现从全球角度来看,中国占电子烟产量的90%,而美国则占57%。因此,上游制造商Simer的利润率更高。

与Fogcore Technology过渡到战线后的毛利率下降相比,Smolar的毛利率从2016年的2 0. 5%增加到2019年的4 5. 5%, [对k5本身的需求增加市场更多是由于第二代Feelm陶瓷磁芯于2018年开始大规模量产。目前悦刻,yooz,Vuse,Njoy,bink,Funn悦刻电子烟有多少利润,VFOLK和其他品牌是Feelm的客户。

悦刻电子烟有多少利润

但是,由于中国是“ 电子烟生产国”,Fogcore Technology和Simer的地位并不平等。根据招股说明书,使用代工模型的Fogcore技术与Simer紧密相关,到2019年,该公司72%的采购来自Smol,69%的应付账款来自于Smol。到2020年前三个季度,Smol的购买比例升至79%,占应付账款的83%。是斯莫尔。

另一方面,Think Moore虽然没有透露具体的前五名客户,但作为全球最大的电子雾化设备制造商,来自第五大客户的总销售额仅占63%,其中最大的客户顾客只有1 5. 7%,依赖程度呈下降趋势。

受五鑫科技在美国首次公开募股的消息影响,元旦假期后两个交易日,斯莫拉尔股价飙升1 5. 04%,创历史新高,其市值维持在4000亿港元。

悦刻电子烟有多少利润

如前所述,扩张带来的人员和资金压力也压缩了Fogcore Technology的利润。尽管悦刻目前以6 2. 6%的市场份额排名第一,并且远远超过第二至第四品牌的总市场份额,但是Fogcore Technology在2020年前三个季度的净利润率仅为5%,比2019年同期的8. 6%有所下降。(蓝鲸资本许小春)

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